CONTRATOS DE FUTUROS

CONTRATOS DE FUTUROS

1.01 -Contratos de Futuros - Introducción

Es fundamental tener en cuenta que los productos que se comercializan sufren variaciones importantes de precio, y estas variaciones pueden ser beneficiosas o perjudiciales. Por esta razón se han creado los mercados de futuros, el objetivo es disminuir el riesgo de perdidas y/o obtener el mayor beneficio de nuestros productos.

El contrato de futuro es un contrato de compra-venta, aplazado en el tiempo, donde hoy se pacta el precio, el producto y la fecha en que se llevara a cabo la transacción. En el contrato de futuros ambas partes, comprador y vendedor, asumen una obligación.

El comprador tiene la obligación de comprar (recibir).El vendedor tiene la obligación de vender (entregar).

No obstante el hecho de operar en el mercado de futuros da la oportunidad de rescindir el contrato haciendo una operación inversa a la original.

Por lo tanto comprar o vender futuros, los beneficios obtenidos pueden llegar a ser ilimitados, pero las perdidas también.

1.02 -Contratos de Futuros - Diferencias entre Forward y Futuros

FUTUROS	FORWARD
Es posible desarmar el contrato (Liquidar por inversa la posición tomada)	No es posible desarmar el contrato
No se esta obligado a entregar o recibir el físico[1](Solo si al contrato se lo deja abierto hasta el final)	Se esta obligado a entregar o recibir el físico
No hay riesgo de incumplimiento del contrato(este está garantizado por el Mercado de Futuros y Opciones interviniente)	Tiene riesgo de incumplimiento(Cualquiera de las partes, por alguna causa de fuerza mayor, puede llegar a incumplir el contrato)
Transparencia(Ya que se publican en diferentes medios los precios y volúmenes negociados durante la rueda de operaciones)	Solo las partes conocen el valor y el volumen negociado(Como la negociación es privada entre las partes no se puede saber fehacientemente los volúmenes operados y los precios negociados)
El comprador se garantiza un precio máximo (Esto no implica que este obligado a recibir la mercadería)El vendedor asegura un precio para la mercadería(Pero no indica que haga efectiva la entrega)	Comprador y vendedor le ponen precio a la mercadería y ambos están obligados, uno a entregar y el otro a recibirla

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[1] -Por físico se entiende mercadería

1.03 -Contratos de Futuros - Coberturas con futuros

El punto clave es recordar que la cobertura en futuros es una herramienta empleada para minimizar el riesgo que se produce cuando los precios se mueven en forma adversa.

COBERTURA VENDEDORA

COBERTURA COMPRADORA

Es utilizada por quienes tratan de proteger el precio de una venta de mercadería que realizaran con posterioridad, es decir, por aquellos que temen una declinación futura del precio del producto. *El productor vende a futuro para asegurarse un precio de venta -Hace efectiva la venta del futuro entregando la mercadería -Vende el físico en el mercado disponible y cancela la venta de futuro con una compra. La diferencia de la cancelación sumará o restará, según el resultado de la operación, a la venta del físico. La combinación de la venta de la mercadería disponible con los resultados (a favor o en contra) del mercado de futuro, determina el precio final de venta

Es el caso en que el Acopiador o Cooperativa venden mercadería sin tener orden de venta del productor.Como se ha vendido sin tener orden del productor, el Acopio o Cooperativa esta descubierta ante un alza de los precios y por eso decide tomar una posición compradora en el mercado de futuros. *La cooperativa o acopiador vende sin orden del productor a su vez se compra en el mercado de futuros para cubrirse de una posible suba del mercado. 1- Los mercados suben El productor vende.(Como el mercado subió este precio es mayor al que vendió en su oportunidad la cooperativa o acopiador sin orden del productor)La cooperativa o acopiador vende la posición futura para liquidar la compra de cobertura.(Como el mercado subió obtiene una ganancia que le servirá para cubrir la diferencia entre la venta del físico de la cooperativa o acopio y la venta del productor)De no haber hecho la cooperativa o acopio esta cobertura tendría que solventar totalmente la diferencia de precio, ocasionándole un fuerte perjuicio. 2- Los mercados bajan En este caso se podría llegar a pensar que hubiese sido mejor no cubrirse en los mercados de futuros.El productor vende.(Como el mercado bajó este precio es menor al que vendió en su oportunidad la cooperativa o acopiador sin orden del productor)La cooperativa o acopiador vende la posición futura para liquidar la compra de cobertura.(Como el mercado bajó se obtiene una perdida que se tendrá que restar a la venta realizada sin orden del productor, pero se verá compensada con la diferencia a favor de la venta sin orden del productor y la venta a menor precio realizada por el productor) La cooperativa o acopio podría pensar en este caso (baja del mercado) que por cubrirse en el mercado de futuros perdió de ganar, pero, debe tener en cuenta que si el mercado se hubiese dado como en el primer caso (en suba) tendría un grave problema sino hubiera tomado cobertura en el mercado de futuros.Por lo tanto se debe tener presente que las coberturas en el mercado de futuros y opciones sirven para disminuir el riesgo.